。恒指收市下跌204点(1.0%)，报20,508点，主要是受中国移动(0941.HK,＄77.15,持有)下挫2.6%拖累。更多本地银行跟随汇丰银行提供按揭优惠，虽掀起一些近期推出的一手楼盘的买意，但本地地产股依然疲软。长和系中，和记黄埔(0013.HK,＄77.90,买入)表现最差，其母公司长江实业(0001.HK,＄102.10,持有)只轻微下挫，系内其他上市公司长江基建(1038.HK,＄29.25,沽售)、港灯集团(0006.HK,＄40.55,持有)及和记电讯(2332.HK,＄16.52,持有)均逆市上升。

　　中资股方面，银行及地产股最令人失望，皆因投资者对中国人民银行在春节假期前宣布调高存款准备金率的举动的反应依然负面。中国银行类H股经近期调整后，已不若先前昂贵，预料快将引来趁低吸纳买盘。我们认为，人行收紧银根的措施，对资本充足的大型银行应无大影响，它们有能力从中小型银行手中夺取更大的市场占有率，相信中央政府也乐见这种趋势的出现，因为中国银行业迟早需要作出集成。业绩公布季节正进入高潮，汇丰控股(0005.HK,＄138.20,持有)及其附属恒生银行(0011.HK,＄111.60,持有)将于下周一公布2006年终期业绩。汇控股价在现水平似乎稳定下来，其管理层的盈利预警应可减轻业绩公布后该股被甩卖的冲击。

　　大市展望

　　沽盘集中在重磅股份，但总成交仍算温和，可见大市基调依然正面。龙头股份的反覆上落，应会反映在相关指数的波动起伏上，令大市短期维持上落格局。在去年的升市中滞后的二线股份，或可继续吸引投资者的买卖意欲。蓝筹股中的落后股如和黄以及滞后了的本地地产和零售股均值得收集。