港股资金焦点转至二，三甚至四五线的股份，反映出主线股份及过去市场的热炒一线中资股如金融股，难望短期内有突出表现。尤其这些大型企业仍未派成绩表，盈利增长幅度能否达标，以支持目前的估值(特别是「五行三保」)，便足够作为抛空的借口。

　　值得留意的是，汇丰控股(0005)近期的抛空压力颇大，但股价表现不过不失，昨日以138元平收。除近期受本身连串的拨备忧虑所影响外(先有美国市场，继而于英国市场的质素转差成为最新的关注点)，美国按揭市场相关的金融股在上周价格向下，反映市场担心美国楼市及相关按揭市场存在看不见而隐藏的风险。惟独是，汇丰股价似乎未有受此影响，如果我们相信有效市场理论在港股如常运作的话，那么市场对汇丰的最坏预期和有关坏账的风险，已差不多反映在现价当中。

　　当然，汇丰一日未揭晓其业绩，仍将面对一定的抛空压力。加上，从美国市场呈现部分资金由股市转流债市的状况来看，对美国经济及楼市相关市场前景的忧虑，将继续成为「淡友」的借口。不过，假如我们相信汇丰传统的保守稳健及对市场的高度透明作风，这可能是投资汇丰的「最好时候」。笔者为证监会持牌人士，无认购及持有上述股份任何权益。